Pengertian Net Operating Profits After Taxes (NOPAT)

NOPAT adalah  Laba Operasional Bersih Setelah Pajak dan merupakan pendapatan teoritis perusahaan dari operasi jika tidak memiliki utang (tanpa beban bunga). NOPAT digunakan untuk mengetahui kinerja operasional secara riil dengan menghilangkan dampak struktur modal (pengaruh pinjaman dengan bunga) setelah dikurangi pajak.

Dengan cara ini, lebih mudah untuk membandingkan dua perusahaan di industri yang sama dengan kondisi secara legal telah terpenuhi (pengurangan pajak), yakni satu perusahaan tanpa leverage dan yang lainnya dengan leverage signifikan. Yang dimaksud dengan leverage adalah dukungan dana untuk membantu bisnis dalam bentuk jangka panjang maupun pendek dengan timbal balik kewajiban pembayaran berupa bunga atau cost of debt.

Rumus NOPAT.

1. Kajian Pustaka NOPAT.

"The result is tax-effected EBIT, also known as EBIAT or NOPAT. This calculation involves multiplying EBIT by (1 – t), where “t” is the target’s marginal tax rate." (Joshua Rosenbaum dan Joshua Pearl, 119:2009).

1.1 NOPAT Untuk Menghitung Operating Cash Flow.

"Operating Cash Flow A firm’s operating cash flow (OCF) is the cash flow it generates from its normal operations—producing and selling its output of goods or services. A variety of definitions of OCF can be found in the financial literature. The definition introduced here excludes the impact of interest on cash flow. We exclude those effects because we want a measure that captures the cash flow generated by the firm’s operations, not by how those operations are financed and taxed. The first step is to calculate net operating profits after taxes (NOPAT), which represent the firm’s earnings before interest and after taxes." (Lawrence J. Gitman dan Chad J. Zutter, 116:2015).

1.2 NOPAT Untuk Menghitung Free Cash Flow.

"The first step in calculating FCF from EBIT is to net out estimated taxes. The result is tax-effected EBIT, also known as EBIAT or NOPAT. This calculation involves multiplying EBIT by (1 – t), where “t” is the target’s marginal tax rate." (Joshua Rosenbaum dan Joshua Pearl, 119:2009).

2. Implementasi NOPAT.

2.1 NOPAT diterapkan pada penghitungan free cash flow.

Formula atau rumus free cash flow ada yang menggunakan NOPAT. Free cash flow digunakan projection  cash flow dalam financial modeling. Cash flow projection sering digunakan untuk valuasi, project financing dan feasibility study.

2.2 NOPAT digunakan untuk mengetahui kinerja laba operasional setelah pajak dengan cara :.

1. Membandingkan NOPAT dari periode masa kini dengan masa lalu.
2. Membandingkan NOPAT perusahaan dengan pesaing.
3. Membandingkan NOPAT perusahaan dengan rata-rata NOPAT industry.

Sumber :.

1. Gitman, Lawrence, J dan Chad J. Zutter. 2015. Principles of Managerial Finance Brief 7th Edition. Boston: Prentice Hall.
2. Rosenbaum, Joshua dan Joshua Pearl. 2009. Investment Banking, Valuation, Leveraged Buyouts, and Mergers & Acquisitions. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.